China el segundo mayor consumidor de petróleo del mundo está comprando crudo después de revertir sus estrictas políticas de Covid-19. En un contexto de escasez de oferta, el impulso de la demanda hace que todos, desde Goldman Sachs Group Inc. hasta la potencia comercial Vitol Group, pronostiquen un repunte a 100 dólares el barril a finales de este año.
“La demanda de China es muy fuerte”, dijo Amin Nasser, CEO de Saudi Aramco, la compañía petrolera más grande del mundo, en una entrevista el 1 de marzo en Riyadh.
Para la segunda mitad del año, dicen los analistas, el mercado enfrentará una escasez, un escenario que se cierne sobre los líderes de la industria que se reunirán esta semana en Houston para CeraWeek de S&P Global, una importante conferencia anual sobre energía.
La crisis inminente muestra que incluso cuando el mundo adopta fuentes de energía más limpias, la sed de petróleo es difícil de saciar. Si bien la escasez de oferta ha sido una bendición para los productores de crudo y sus inversores, está afectando a los consumidores y complicando los esfuerzos de los bancos centrales para controlar la inflación.
“Mi punto de vista, abreviado, es que tal vez la gente esté subestimando la demanda y sobreestimando la producción estadounidense”, dijo Saad Rahim, economista jefe del comerciante Trafigura Group, al margen de la conferencia de la Semana Internacional de la Energía en Londres la semana pasada.
A raíz de su reversión abrupta de Covid Zero, la política que requiere bloqueos masivos, cuarentenas de viaje y pruebas y rastreo, la economía de China está resurgiendo, impulsando la demanda de petróleo. El sector manufacturero registró su mayor mejora en más de una década el mes pasado, la actividad de servicios está aumentando y el mercado inmobiliario se está estabilizando.
La reapertura significa que el consumo de petróleo chino está a punto de alcanzar un récord este año. La demanda diaria alcanzará un máximo histórico de 16 millones de barriles por día después de contraerse en 2022, según la estimación mediana de 11 consultores centrados en China encuestados por Bloomberg News a principios de este año.
No es solo China. India y otros países de la región de Asia y el Pacífico están consumiendo más petróleo a medida que se reabren las fronteras, lo que ayuda a impulsar la demanda mundial a un récord de 101,9 millones de barriles por día este año y podría hundir el mercado en un déficit para la segunda mitad, según la AIE.
El tráfico aéreo se está recuperando, impulsando el uso de combustible para aviones. Y el apetito por el crudo en EE UU y Europa también se ha recuperado.
La reactivación de los viajes internacionales con el resurgimiento de China será uno de los “motores que impulsarán la demanda en el futuro”, dijo Christopher Bake, miembro del comité ejecutivo de Vitol, en la conferencia de la Semana Internacional de la Energía. “Creo que veremos ese progreso en los próximos meses”.
La oferta no es rival para el repunte de la demanda. Aunque las exportaciones de petróleo de Rusia por mar se mantuvieron resistentes el mes pasado, los observadores del mercado buscan señales de interrupción después de que la Unión Europea y la mayoría de las naciones del Grupo de los Siete prohibieron las importaciones de petróleo y combustible por vía marítima tras la invasión de Ucrania.
Los envíos de Rusia están bajo amenaza ya que India, uno de los principales compradores, enfrenta una creciente presión de los banqueros para demostrar que sus cargamentos cumplen con el tope de precio de 60 dólares por barril impuesto por el G7.
La reapertura de China pondrá a prueba la capacidad de producción sobrante mundial, lo que hará que los precios alcancen los 100 dólares el barril en el cuarto trimestre a medida que disminuyan los inventarios y se estabilice la oferta monetaria, dijo Jeff Currie, jefe de investigación de materias primas de Goldman, en una entrevista con Bloomberg Television el 1 de marzo.
“A medida que China regrese, vamos a perder esa capacidad adicional”, dijo Currie. “Mi confianza en que veremos otro aumento de precios en los próximos 12 a 18 meses es bastante alta”.
